Ratio de Sortino


Le Ratio de Sortino permet de faire une distinction entre volatilité positive et volatilité négative et de tenir compte de l’asymétrie de la distribution des rentabilités, caractéristique propre aux fonds alternatifs.
Il mesure l’excès de rentabilité d’un portefeuille par rapport à un niveau de rentabilité minimale acceptable (MAR) rapporté au seul risque situé en dessous de la MAR.
Le ratio de Sortino est calculé sur la base de la formule suivante :


Où

E(Rn) = Rendement du portefeuille

Re = Moyenne mensuelle de rendement minimal acceptable (MAR)

V(Re) = ‘downside risk’ du portefeuille (Indicateur qui prend exclusivement en compte les rendements indésirables. Il fournit une mesure synthétique de la fréquence et de l'intensité avec lesquelles un investissement a réalisé des performances inférieures à un rendement seuil prédéterminé)


Le Ratio de Sortino calcule ainsi la performance du fonds retraitée de la performance du taux sans risque (paramétré par défaut dans Samkhya avec l’EONIA). Cette performance nette est ensuite divisée par le risque, représenté par le Downside Risk.